IPO da SpaceX: empresa orienta funcionários sobre possível abertura de capital e prepara recompra de ações

A possibilidade de um IPO da SpaceX ganhou novos contornos depois de a companhia informar aos colaboradores que avalia abrir o capital caso as condições de mercado sejam favoráveis. A iniciativa foi comunicada por Bret Johnsen, diretor financeiro da empresa fundada por Elon Musk, em mensagem distribuída internamente e obtida pelo The Wall Street Journal.

Sinal verde interno para o IPO da SpaceX

De acordo com o relato, Johnsen indicou que a abertura de capital permanece em estudo e que a direção considera a operação apenas se dois fatores convergirem: execução impecável do plano de negócios e ambiente de mercado receptivo. O executivo não cravou data, ressaltando que tanto a decisão final quanto o cronograma permanecem “altamente incertos”. Esse posicionamento marca a primeira comunicação formal da SpaceX a respeito de um IPO desde que rumores voltaram a circular no mercado na última semana.

Objetivos financeiros por trás do possível IPO da SpaceX

Segundo o diretor financeiro, a oferta pode levantar “quantia significativa de capital”, embora o montante total ainda não esteja definido. Internamente, a companhia alinha a abertura de capital a metas de investimentos robustos, entre eles a ampliação da taxa de voos do veículo Starship, a instalação de centros de dados de inteligência artificial em órbita e a continuidade dos programas de missões tripuladas e não tripuladas a Marte. Na avaliação da administração, esses projetos demandam volumes de recursos que superam as receitas atuais e, por isso, um IPO surge como instrumento de financiamento potencialmente vantajoso.

Avaliação projetada e programa de recompra de ações no contexto do IPO da SpaceX

O comunicado interno também traz números que servem de referência para o mercado. Johnsen divulgou preço-alvo de US$ 421 por ação em uma próxima rodada de recompra voltada a funcionários e ex-funcionários. Com base nessa métrica, fontes ouvidas pelo jornal calculam que a SpaceX atinge valor de mercado aproximado de US$ 800 bilhões. Esse programa de recompra, realizado duas vezes ao ano, vem sendo a principal alternativa de liquidez para quem detém participação na empresa desde sua fundação.

O histórico mostra que a SpaceX prefere, até agora, manter-se como sociedade de capital fechado, mas a comunicação recente indica que a diretoria começa a construir parâmetros de avaliação pública. Caso decida efetivamente registrar a oferta, a companhia poderia sustentar um “valuation” sem precedentes para o setor aeroespacial privado, superando marcas históricas até mesmo de empresas tradicionais de defesa.

Utilização prevista dos recursos: Starship, IA espacial e missões a Marte

Em termos operacionais, a SpaceX lista três frentes prioritárias para a aplicação de capital obtido em bolsa: aumento da frequência de lançamentos da Starship, instalação de centros de dados de inteligência artificial fora da Terra e prosseguimento de missões relacionadas a Marte.

Na primeira frente, a meta é alcançar uma “taxa de voos insana”, conforme expressão usada por Johnsen. A aceleração de lançamentos está alinhada à estratégia de tornar a Starship totalmente reutilizável e economicamente viável em escala comercial, reduzindo custos por quilograma transportado.

Quanto aos centros de dados de IA, a companhia considera que serviços de processamento e armazenamento em ambiente orbital podem reduzir latência em aplicações globais e ampliar a resiliência de sistemas críticos. Já no caso de Marte, os investimentos miram tanto missões não tripuladas de reconhecimento quanto futuras operações tripuladas, um objetivo declarado por Elon Musk desde a criação da empresa em 2002.

Imagem: FellowNeko

Histórico de Elon Musk sobre abertura de capital e política de liquidez interna

A postura de Musk em relação ao mercado de capitais já foi mais cautelosa. Doze anos atrás, o empreendedor afirmou que só cogitaria abrir o capital da companhia quando houvesse regularidade nos envios de naves ao planeta vermelho. Na época, o argumento central era evitar conflito de prioridades: enquanto missões interplanetárias requerem desenvolvimento tecnológico ao longo de décadas, o mercado financeiro costuma pressionar por resultados trimestrais.

Nesse intervalo, a SpaceX estruturou um modelo interno para conceder liquidez a colaboradores. Por meio de duas ofertas de recompra ao ano, funcionários e antigos empregados podem vender parte ou a totalidade de suas ações. Em 2023, questionada sobre a necessidade de um IPO, a presidente da empresa, Gwynne Shotwell, declarou que a estrutura já existente “dá liquidez aos funcionários” e, portanto, cumpriria o principal objetivo de uma eventual abertura.

Receita estimada e projeções de crescimento

Por ser companhia de capital fechado, a SpaceX não divulga balanços de forma pública. Mesmo assim, Elon Musk revelou no início de 2024 a expectativa de gerar receita de US$ 15,5 bilhões no ano. Esse indicador reforça a narrativa otimista da diretoria sobre a solidez financeira necessária para sustentar grandes projetos de exploração espacial e telecomunicações. A receita é impulsionada por contratos governamentais de lançamento, missões comerciais e, mais recentemente, pelo serviço de internet via satélite Starlink.

A despeito do faturamento crescente, novos empreendimentos, como a produção em massa de lançadores reutilizáveis e a construção de mega-constelações de satélites, exigem capital intensivo. Esse é um dos argumentos recorrentes na discussão de um IPO: reforçar o caixa para manter a velocidade de expansão sem depender exclusivamente de rodadas privadas ou da geração de fluxo de caixa operacional.

Concorrência potencial e movimento de Sam Altman

Outro dado que circunda a conversa sobre o futuro da SpaceX envolve o projeto de Sam Altman, CEO da OpenAI, que avalia adquirir ou se associar a uma empresa de foguetes para viabilizar infraestrutura de computação da companhia no espaço. Caso essa estratégia avance, Altman entraria diretamente no mercado de lançamentos orbitais, hoje liderado pela SpaceX em número de missões realizadas. A possível entrada de um ator com capital expressivo adiciona camadas de competição e pode acelerar a busca por financiamento adicional por parte da empresa de Musk.

Próximos passos e incertezas no cronograma

Até o momento, não existe data delimitada para o depósito do prospecto preliminar junto aos órgãos reguladores norte-americanos. No comunicado aos funcionários, Bret Johnsen assegurou apenas que qualquer decisão dependerá de condições de mercado e da execução “brilhante” das metas internas. A companhia, portanto, permanece sem previsão pública para a potencial abertura de capital e continua a utilizar o programa semestral de recompra como principal instrumento de liquidez para seu quadro societário.

OrganizaSimples

Olá! Meu nome é Zaira Silva e sou apaixonada por tornar a vida mais leve, prática e organizada — especialmente depois que me tornei mãe.
Criei o Organiza Simples como um cantinho acolhedor para compartilhar tudo o que aprendi (e continuo aprendendo!) sobre organização da casa, da rotina e da mente, sem fórmulas impossíveis ou metas inalcançáveis.